Resumo Valéria Borges Ribeiro Souza

O movimento internacional de capitais - em especial os de curto prazo dos anos 1990 - tem sido pauta de inúmeras discussões. Viabilizado por processos de liberalização financeira e da conta de capitais aliados ao desenvolvimento de novas tecnologias, a movimentação do capital externo tem colocado as economias em desenvolvimento (emergentes) frente a dilemas de política econômica. Neste âmbito, esta dissertação tem como objetivo mostrar que o processo de liberalização financeira, ao mesmo tempo que beneficia a alocação eficiente do capital, expõe e fragiliza o sistema como um todo frente ao intenso movimento especulativo das finanças. Para que os efeitos ambíguos (benéficos e deletérios) da liberalização financeira sejam minimizados, faz-se necessário compreender os mecanismos que estão por detrás de sua implementação e problemática. Assim, o entendimento de processos como a globalização financeira e a evolução do Sistema Monetário Internacional são subsídios para o objetivo deste trabalho. Salientando a ocorrência de crises financeiras como expressão maior dos efeitos negativos da liberalização, buscou-se entender os elementos de origem das mesmas, como por exemplo a teoria das informações assimétricas. Finalizando, apresentam-se as atuais propostas e discussões para amenizar os problemas e instabilidades geradas pela liberalização, dentre elas os mecanismos de supervisão e regulação prudencial e as perspectivas de reforma do Sistema Monetário Internacional na atualidade.