Resumo Rebecca Staniscia Koprik

A literatura recente tem evidenciado diferentes canais de transmissão dos efeitos da vulnerabilidade do câmbio sobre o crescimento econômico dos países. O presente trabalho investiga essa relação para a América do Sul, e inova ao considerar esses canais de transmissão em conjunto. Para isso, um índice de vulnerabilidade cambial, denotado por kappa, é proposto e estimado. Especificamente, o índice kappa mede o quão vulnerável é o ambiente econômico ao efeito da volatilidade cambial, levando em consideração os quatro canais de transmissão apontados como relevantes na literatura: desenvolvimento do mercado financeiro, decisões de investimento sob incerteza, grau de abertura comercial e histórico de alta inflação ou falta de estabilidade das autoridades  monetárias. A construção desse índice é feita através da metodologia da análise dos componentes principais, utilizando dados de OECD e World Bank. Os resultados indicam que os efeitos da vulnerabilidade cambial sobre o crescimento econômico de fato são condicionadas aos seus diferentes canais de transmissão de modo que o ambiente econômico se faz mais relevante para o crescimento econômico do que a política cambial adotada.

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